香港株上場に執着する伯希と改名再戦。アウトドアの風口に立ち、投資マーケティングで自然に赴いた2年近くの業績が高まっている。生産、品質管理が難しく、在庫が増えても減らないなどの問題が自然の前に置かれている場合、長期的な成長というカードをどのようにうまく作るかは、研究開発の革新にもっと注意すべきかもしれない。
出典：バーシーと旗艦店のスクリーンショット
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名前を変えて再港する
自然に赴き、近日中に香港交通所のマザーボードに更新後の株式募集申請書類を提出し、中金会社と中信証券が合同推薦人を務めた。これは自然に赴いて初めて香港への上場を申請したわけではなく、それ以前に、自然に赴いて2025年4月、11月の2回にわたって株式募集書を提出したが、いずれも失効に終わった。
2回連続で上場書類が失効した原因については、自然に多くの説明がない。盤古シンクタンク研究院の江瀚上級研究員によると、自然に赴き香港株の上場を求めたり、融資ルートを広げたりして、より多くの資金支援を得たりしている。同時に、香港株式市場は相対的に開放的で国際化されており、A株会社が国際的な知名度とブランドの影響力を高めるのを助けることができる。香港に上場することで、会社はよりよく国際市場に進出し、海外業務を開拓することができる。
改名の再提出申請の背後には、これまで「ベヒファ」の名称が議論になっていたことが関係している。今年1月26日、「バーシーとアウトドアスポーツグループ株式会社」は正式に「自然アウトドアスポーツグループ株式会社に駆けつける」に改称した。
自然に赴き、中国の高性能アウトドアライフスタイルブランドと位置づけ、コアブランドのバーヒーとは2012年に設立され、アパレル、靴類、装備とアクセサリーを提供し、ソーシャルプラットフォームや消費市場では「始祖鳥平替」と呼ばれることが多い。バーシーとブランド旗艦店の情報を見ると、その突撃服製品の単価は600元前後で、一部の価格は千元に達した。Tシャツなどの製品の価格は300元以内です。
特筆すべきは、自然に披露された業績の状況を見ると、成長は遅くない。募集書のデータによると、2023 ~ 2025年、自然に赴く収益規模は9億8000万元から27億9300万元に躍進し、年間複合成長率は75.38%に達した。
マーケティングが追い風になる
自然高成長の背後には、投資マーケティングやアウトドア市場の爆発が鍵となっている。
この3年間の発展の中で、自然に赴いてマーケティングの面で工夫することは少なくない。改名前のバーシーとポスト契約代弁者、協力KOLなどはブランド知名度の向上に力を入れていることが分かった。2014年には、バーシーと契約した有名歌手楊坤がマーケティングを行い、後期には白百何、ペリアなどの映画俳優と相次いで女性アウトドア市場に参入した。2024年10月、バーシと若手俳優の成毅がグローバルブランドの代弁者に就任したと発表した。官宣後14時間以内に全プラットフォームは約10億閲覧量、2億インタラクティブ量を獲得し、オンラインGMVは6000万元を超えた。今年3月、改名後の自然契約に駆けつけた趙露思氏は2人目のブランドキャラクターになった。
自然に赴いて株式募集書の中で、ブランドの知名度を高めるために、有名人との協力戦略は販売量の持続的な増加を引き起こすことができると告白した。財報のデータによると、2023～2025年、その販売と支出は2億7700万元から10億5900万元に増加した。公開データによると、2025年10月28日現在、バーシーとブランド関連動画は震える音で累計30億回以上再生され、小紅書関連の討論量は2億回を突破した。オフラインでは、ブランドはすでに25以上のアウトドア団体と協力し、徒歩から雪山登山までさまざまなアウトドアシーンをカバーする約120回のイベントを開催している。同時に、ブランドは専門的なアウトドアイメージを継続的に強化し、「7+2計画」の選手協賛、アウトドアコミュニティ連動などの方法で専門的な認知を深めている。
頻繁なマーケティングは、自然に向かうマーケティング費用を高騰させている。株式募集書のデータによると、2023 ~ 2025年、自然販売と支出支出は2億7700万元から10億5900万元に急増した。
靴服業界のブランド戦略コンサルティング専門家で、上海良栖ブランド管理有限会社の創始者である程偉雄氏によると、本格的なアウトドアブランドは、時間と研究開発への投資によって沈殿する必要があり、広告の大量の積み上げ宣伝だけに頼ることはできない。ブランドの影響力は、ブランド開発への投資、製品機能の焦点、多元化の発展から生まれるべきである。特にアウトドアシーンの多様化に対応しています。
発展に関する問題について、北京商報の記者は自然に赴き取材を行ったが、原稿を送るまで返事を受けなかった。
研究開発を強化する
自然が置かれているアウトドアスポーツ市場は繁栄している。公開データによると、「中国アウトドアスポーツ産業発展報告（2024-2025）」によると、2025年4月現在、中国のアウトドアスポーツ参加者数は4億人を突破し、産業全体の規模は8526億元に達する見込みで、スポーツアウトドア用品市場の規模は約5527億元で、成長率（13.48%）は世界平均を著しく上回っている。しかし、市場の繁栄には発展のチャンスがあると同時に、この分野の競争者も少なくない。
自然に赴く製品の定価を見ると、その主な位置づけは中低端の消費者であり、大部分の突撃衣は400元から千元の間である。この分野では、ラクダが最も直接的なライバルかもしれない。また、探検家、国産スポーツブランドの安踏、特歩、李寧などは屋外市場への配置を急ぐにつれて、自然後期への発展に一定の挑戦を形成するだろう。また、ハイエンド分野では、始祖鳥、北面、サロモンなどのブランドが沈下市場に向かっている。親会社の威富集団は、重点都市や成長潜在力を備えた三、四線地域を含む中国で小売ネットワークを継続的に開拓することを明らかにした。サロモン氏は、複数の新しい店舗が3、4線都市に深く入ると明らかにした。
逆に自然に赴き、ここ数年構築された発展モデルがその長期的な成長を支えることができるかどうかは、疑問符をつけなければならない。株式募集書の中で、自然に赴いて明らかにした：「会社には独自の生産施設がなく、主にOEMとメーカーに製品の生産を委託している。2025年、会社の協力委託メーカーは155社に達した。一部のハイエンド製品が採用している生地と防護技術は、外部サプライヤーからも採用されている。」消費者側では、自然に赴くことも多くの消費者が製品の品質によって頻繁に苦情を訴える問題に直面している。
また、募集書によると、2023 ~ 2025年、自然に赴いた在庫総額はそれぞれ2億3800万元、5億9500万元、8億7000万元だった。在庫回転日数も、2023年の189日から2025年の264日に延長された。
江瀚から見れば、自然に赴くには軽資産の代工モデルが中心だが、現在競争が激化しているアウトドア市場では、長期的に高成長を維持することに挑戦がある。軽資産モデルは前期投入と運営リスクを下げることができるが、代工場への依存が大きく、製品の品質と供給安定性が影響を受ける可能性がある。また、市場競争が激化するにつれて、多くのブランドが力を入れ、ブランドの特色、技術開発などの面で自然に赴く優位性が弱まる可能性がある。
「自然に赴くようなアウトドアブランドについては、製品の革新、ブランド建設、チャネルの開拓にもっと焦点を当てなければならない。製品については、研究開発への投入を増やし、より機能性と差別化された製品を出す。ブランドについては、ブランドの位置づけとイメージ作りを強化し、ブランドの忠誠度を高める。チャネルについては、オンラインとオフラインの多元チャネルを広げ、市場カバー率を高める」と江瀚氏は付け加えた。
今回の上場募集資金については、自然に赴き、研究開発への投資やブランド力の向上などの面で使用することを表明したという。
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